GMT900プラットホームをベースとする2代目は、SUVのタホやサバーバンにやや遅れて2006年2月のシカゴオートショーで2007年モデルとして発表された。
フロントフェイスがそれまでのシルバラード顔からタホやサバーバンと共通のものに変わった。

カーゴベッドは、最大で全長約2490mm、全幅約1270mm、最大積載量は350kg。
水上バイクやサーフィンなどのマリンスポーツや、スキー、スノーボード、 スノーモービルといったウィンタースポーツのアイテムを運べる容量・耐荷重性をもつ。またトレーラーなどのけん引時に役立つトレーラーヒッチメンバーも標準で備える。

インテリアは、標準装備のエボニーレザーシート、パワーシート、BOSE社製プレミアムサウンドスピーカーシステム、マルチゾーンエアコンなどにより、上質で快適な居住性が追求されている。

心臓部には、GM製の5.3リッター“ボーテック”V8エンジンを搭載。
最高出力325ps/5400rpm、最大トルク46.3kgm/4000rpmを発生する。
このエンジンは、平坦路でのハイウェイクルージングなどでは、シリンダーの働きを8気筒から4気筒へと切り替えて燃費を低減する「アクティブフューエルマネジメントシステム」が採用され、 燃費の向上が図られている。燃料は、レギュラーガソリンに対応する。

2012年4月13日、GMは同年限りでアバランチの製造を終了すると発表した。
最終年を記念して2013年モデルには特別仕様車のブラックダイアモンドエディションが設定された。

SUT（スポーツ・ユーティリティ・トラック）として初めて登場した、フォードのエクスプローラー・スポーツトラックの後を追い、GM初のSUTとして、2001年に2002年モデルで登場した。

アバランチはGMT800プラットホームをベースとしているため、初のフルサイズSUTでもあった。
フロントのスタイルは、同年にフェイスリフトしたシルバラードと似ているが、フロントライトがシルバラードよりもつり目気味になるなど若干異なっている。
シルバラード・ヘビーデューティー用の8.1Lという超大排気量のエンジンを搭載したグレードもあった。2002年のモーター・トレンド誌の「SUV・オブ・ザ・イヤー」を受賞。

2003年モデルで、フロント周りが変更され、シルバラードと共通のフロントフェイスになった。